本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示(拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合(hé)约价(jià)格。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期的(de)下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下(xià)降态(tài)势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价(jià)格(gé)或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基调(diào)是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前(qián)两年将有(yǒu)拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗明显下降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色(sè)系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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