北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(j我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意iāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基(jī)金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局(jú)力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将(j我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意iāng)深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒ我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意ng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个(gè)股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的(de)规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的(de)性价比较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言(yán)，我们(men)更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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