自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首。<坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸/p>

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心(xīn)板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预期净利(lì)润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的(de)公告期(qī)后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸)产替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游，促(cù)进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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