5月以来，港(gǎng)股市场(chǎng)仍在持续下跌，最近一个交易日(rì)即5月(yuè)25日主(zhǔ)要指数更(gèng)是创出(chū)年内收市(shì)新低(dī)。不过，虽(suī)然多(duō)只投(tóu)资港股的ETF产品年内收益告负(fù)，但资金(jīn)越跌越买，多只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品年内(nèi)份额增幅明显，纷(fēn)纷创(chuàng)下历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。如广发基金两只港股ETF年内(nèi)份额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生(shēng)互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也持续(xù)增(zēng)长，最新份额更(gèng)是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内人士对(duì)此表(biǎo)示，港股作为离岸(àn)市场，基(jī)本(běn)面(miàn)主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动(dòng)性与海外流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重压力下，5月市(shì)场走势较(jiào)弱(ruò)。不过，当前港股市场估值水平(píng)已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比，看好人工智(zhì)能、互联(lián)网(wǎng)科技、创新(xīn)药等细分(fēn)领(lǐng)域的投资(zī)机会。

　　最高激(jī)增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年(nián)内份额合计(jì)达2284.37亿份(fèn)，相较(jiào)于年初增(zēng)幅超37％，年内(nèi)资金合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品(pǐn)份(fèn)额增幅(fú)明显，且(qiě)再创历史新高(gāo)。其(qí)中，广(guǎng)发恒生(shēng)科技ETF、广(guǎng)发港(gǎng)股创新药ETF年内份(fèn)额增幅(fú)分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品(pǐn)中位(wèi)列前(qián)二。而易方达、富国基金(jīn)等旗下(xià)5只(zhǐ)港股ETF产品份额(é)也实现倍数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增长(zhǎng)，年内份额增(zēng)幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉联市(shì)场(chǎng)规模(mó)最大的港股ETF产(chǎn)品(pǐn)。

　　不过，从产品(pǐn)业绩来看(kàn)，截至(zhì)5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益为(wèi)负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年以来港股(gǔ)市场持续震荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月下旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌，恒(héng)生指数、恒生科(kē)技指数在同日创下(xià)年内(nèi)收(shōu)市(shì)新低；而(ér)整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝(cháo)下移(yí)动。

　　对于近期港股市场波(bō)动下(xià)跌，广发恒(héng)生科技(jì)ETF基金经理刘(liú)杰萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌分(fēn)析系受多个因素(sù)影响。一方面，国(guó)内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市(shì)场(chǎng)处于弱预期和弱复苏(sū)叠加的阶(jiē)段；另(lìng)一方面(miàn)，海外核心通胀仍存韧(rèn)性(xìng)，美国债务上限到期带来的债务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)也对市场风险偏好(hǎo)形(xíng)成扰动。

　　同(tóng)时，港(gǎng)股(gǔ)囊括了大部(bù)分内(nèi)地互联网以及新经济领域上市公司，5月份日本(běn)正式(shì)出(chū)台了(le)制造设备管制措(cuò)施，加大了市场对(duì)于国内科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的(de)表(biǎo)现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港股近期波动较大主要有基本面以及(jí)资金面(miàn)两方面的(de)原因。

　　首先，从基本面角度来(lái)看，去年(nián)防疫政策转向后市场对于国内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从(cóng)春节(jié)前(qián)后(hòu)的(de)复苏(sū)情况，我(wǒ)们确实看到由于(yú)线下场景的修(xiū)复，消费需求出现了(le)比较好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内(nèi)经济整体(tǐ)相较(jiào)一季度环(huán)比有所减弱，这(zhè)也使得市场对于(yú)国内经济复苏预期开始修正(zhèng)，整体盈利端预(yù)期有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的角度来(lái)看，张昳泓表示(shì)，海外对于暂停加息的节(jié)奏出现反复，人民币汇率也(yě)在持续走弱，近期(qī)跌(diē)破7的关口。港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主要跟随(suí)国内市场，而流动性与海外流(liú)动(dòng)性相关度较高，在基本面(miàn)及(jí)流动性双(shuāng)重压力下，5月市场走(zǒu)势较(jiào)弱(ruò)。

　　中(zhōng)融基金直言，港股从(cóng)Beta的角度是(shì)中美经济相对强弱(ruò)关(guān)系的直接反(fǎn)馈，“放开国(guó)门之(zhī)后我们预(yù)期中国经济向上，美国经(jīng)济进入衰退，所以港(gǎng)股表现很(hěn)亢奋(fèn)，但(dàn)实际(jì)结果中美两边的状(zhuàng)态(tài)变化(huà)还是需要(yào)更长时间，但大概率还是(shì)会(huì)发生的，在这个过(guò)程中的波折(zhé)就对应(yīng)着(zhe)人民币汇率和港股的大幅波(bō)动(dòng)。”

　　看好(hǎo)AI、创新药(yào)等细分领域投(tóu)资机会

　　尽管年内(nèi)持(chí)续下跌(diē)，但多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前港股市(shì)场估值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具备一(yī)定的投资性价比，并看好人工智能(néng)、互联网(wǎng)科技(jì)、创(chuàng)新药等细分领域的投资(zī)机会。

　　广发(fā)基金刘杰表示，受欧美银行(xíng)业危机影响和主要经济体(tǐ)政(zhèng)策变(biàn)化扰动，今年以来港股持续回调，整体表现不如A股(gǔ)。但随着国内外流(liú)动性压力持续(xù)缓解，未来港(gǎng)股资金面或有(yǒu)机会得(dé)到改善，结合当前(qián)的低估值水平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些波动较大且(qiě)回调(diào)较多的细(xì)分板块(kuài)或许是值(zhí)得关注的方(fāng)向(x萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌iàng)，例如恒生(shēng)科技以(y萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌ǐ)及港(gǎng)股创(chuàng)新药(yào)等，若(ruò)未来市场进一步回(huí)暖(nuǎn)，科技领(lǐng)域(yù)、港股创(chuàng)新药(yào)以及消费复苏或者(zhě)更(gèng)能调动市(shì)场的关注度(dù)。”

　　投资(zī)建议上(shàng)，广(guǎng)发(fā)基(jī)金刘杰认为(wèi)港股波动性(xìng)较大，建议投资者通过(guò)定(dìng)投分散参与，较好平(píng)衡风(fēng)险和机(jī)会。同时，选择更有价值的细分赛(sài)道，或许更符合未来市场的表现(xiàn)。

　　具体来看(kàn)，首(shǒu)先，人工(gōng)智能有望成为全球(qiú)投(tóu)资的主(zhǔ)线，推动了中(zhōng)美股市的表现，未(wèi)来(lái)人工智能(néng)应用或利好科技相(xiāng)关细(xì)分领域(yù)。其(qí)次，港股创新药是国内医药领域长(zhǎng)期具备相对优势的细分赛道，对比美国(guó)创新药占比(bǐ)医(yī)药市场80％的占比，国内占比仅为(wèi)10％左右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方(fāng)向需要更多更先进的疗法和创新药(yào)，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)值得关注。此外，港(gǎng)股消费行业也有望上行。因(yīn)为(wèi)目前我国经济总量数(shù)据回暖，国内(nèi)经济长远发展的确定性增(zēng)强(qiáng)，居民可支配收入(rù)增加，消(xiāo)费信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基(jī)金表(biǎo)示，港股市场(chǎng)是以机构和(hé)外资为主导的市场，因此(cǐ)海外(wài)经济数(shù)据对港股(gǔ)资金面(miàn)会产生较(jiào)大影响。在(zài)当前流动(dòng)性持续(xù)承(chéng)压和较弱的国际(jì)宏(hóng)观(guān)环境背景下，短期(qī)港股或是震荡行情，投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)以关注高(gāo)稳(wěn)定性(xìng)且具备估(gū)值性价(jià)比的标的(de)。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者美国(guó)经济下滑比预期更快这二(èr)者中(zhōng)任一情景(jǐng)发生(shēng)甚至同时发生(shēng)时(shí)，我们可能就会看(kàn)到人民币(bì)汇率的走强，同时港股整(zhěng)体表现也会走强。”中融基(jī)金进一步指出(chū)，可(kě)以先(xiān)重点关(guān)注运营(yíng)商(shāng)等高股(gǔ)息资(zī)产，而随(suí)着市场预期更(gèng)进一步强化，可以更多(duō)关注互联网、创新药等高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大，建议(yì)更多关注个(gè)股的性(xìng)价比与成长的(de)确(què)定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言，从(cóng)长(zhǎng)期维(wéi)度来看，当(dāng)下港股市场(chǎng)具备一定的投资性价比，当(dāng)前估值水平仍然位于历史偏低(dī)水平。从基本(běn)面角度(dù)来说，他们认为国内(nèi)经济的复苏节奏可能大概率是一(yī)波三折趋势向上的弱复苏态(tài)势，当下港(gǎng)股市场已经price in经济复苏较弱的相对(duì)悲观(guān)的预期，往后看随(suí)着经济(jì)的缓慢复苏，预计盈(yíng)利预期也会(huì)逐步(bù)上修。而从流(liú)动性角(jiǎo)度来看，美联(lián)储(chǔ)暂停加(jiā)息虽在(zài)节(jié)奏(zòu)上较(jiào)难判断，但往未来看是大概率(lǜ)事件(jiàn)，预计人民币汇率的压力(lì)也会逐步缓解(jiě)。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺周期受益于(yú)国(guó)内(nèi)经(jīng)济复苏(sū)的消费、互联网、医(yī)药等(děng)板块仍(réng)然值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港股市场(chǎng)由于其(qí)离岸(àn)市场特性，海(hǎi)外投资人占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，受(shòu)国内及海外多重因素影响，市场整体(tǐ)波动性(xìng)较大，建议投资人(rén)可以(yǐ)逢低布局，更多可(kě)以(yǐ)采取基金定投(tóu)的方式投资(zī)于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌