大家好(hǎo)，简单(dān)看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实(shí)体行(xíng)业(yè)正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定艾特是什么意思价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获(huò)取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回(huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一(yī)波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随艾特是什么意思着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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