近期(qī)市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的(de)支持(chí)下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近日发(fā)布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集(jí)中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的(de)位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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