投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价(jià)回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3天津面积多少平方公里只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容(róng)生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高(gāo)的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家(jiā)全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最(zuì)高(gāo)的(de)是(shì)广发(fā)全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、天津面积多少平方公里特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年(nián)初至今的(de)大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技(jì)股公(gōng)司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特(tè)质，他们(men)的(de)中长期(qī)基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩天津面积多少平方公里高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反(fǎn)映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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