本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个(gè)指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的(de)中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能(néng)由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基(jī)石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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