本(běn)轮(lún)新(xīn)股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服(fú)务(wù)，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际(jì)知(zhī)名企业(yè)合(hé)作(zuò)设(shè)立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)四月的小说集，四月的小说好看吗圆代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家四月的小说集，四月的小说好看吗拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整(zh四月的小说集，四月的小说好看吗ěng)体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的下一(yī)道(dào)工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均(jūn)匀(yún)地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是(shì)生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品公(gōng)司提(tí)供完整生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造平台，支持(chí)客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要(yào)比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来(lái)还有可能(néng)面(miàn)临同业(yè)竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分(fēn)散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服(fú)装行业景气(qì)度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的数(shù)智(zhì)化(huà)解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司(sī)行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么(me)研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息(xī)技(jì)术(shù)服务。电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划(huà)咨询(xún)、设计(jì)、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入(rù)为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联(lián)网等(děng)领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发(fā)射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量(liàng)研发投(tóu)入，但高(gāo)研(yán)发下(xià)，公司(sī)毛利率极低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是(shì)一家(jiā)主要(yào)从事(shì)防空(kōng)预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预(yù)警雷达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明(míng)度(dù)极高的军(jūn)工企(qǐ)业(yè)，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是(shì)一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务提(tí)供(gōng)商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户(hù)提供移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营服(fú)务，为(wèi)物联(lián)网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方(fāng)案(àn)，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获得购销差价或服(fú)务(wù)佣金，占公司(sī)总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司(sī)现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业(yè)绩(jì)顶峰。

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