美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可(kě)能出售所有(yǒu)业务或部分(fēn)业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内(nèi)的战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感(gǎn)aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行发布声明确认了(le)周三(sān)的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的(de)投资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经(jīng)增长，在第(dì)一(yī)共(gòng)和(hé)银行被(bèi)出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合众(zhòng)银行股价继(jì)续暴跌(diē)，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔(róng)断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出售(shòu)资产等战略选(xuǎn)项的媒体报(bào)道(dào)“绝对(duì)失(shī)实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇油的第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近(jìn)期大(dà)型银(yín)行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不善是(shì)导(dǎo)致破产(chǎn)的(de)主要原因(yīn)。美国(guó)商会(huì)副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银行有(yǒu)非(fēi)常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密(mì)集型的科技以及生(shēng)物医学初创企业(yè)；第一共和(hé)银行集中于(yú)财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的(de)数字资(zī)产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和(hé)议(yì)员(yuán)们(men)也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人(rén)士周四报道，美国(guó)联邦和(hé)州政府(fǔ)官员(yuán)正在评(píng)估近(jìn)几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据(jù)分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系(xì)动荡之(zhī)际(jì)，近一半的美国人担心他们在(zài)银行或(huò)其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年人表示他们(men)担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中度(dù)担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未(wèi)在银(yín)行业较为平静的时期(qī)测量过(guò)这一数据(jù)，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可(kě)能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石(shí)油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架无人(rén)机撞击(jī)了该工厂(chǎng)的在(zài)建厂房(fáng)间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布(bù)加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预(yù)计，要将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)后跳空(kōng)低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年(nián)大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基(jī)本面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走(zǒu)势更多(duō)体(tǐ)现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个基点，市(shì)场对连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再(zài)度出现破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能(néng)源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高(gāo)健(jiàn)告(gào)诉期(qī)货(huò)日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与(yǔ)美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不(bù)提(tí)高债务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期(qī)情形下，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前(qián)美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在(zài)于当前的(de)宏观(guān)避险情绪(xù)是(shì)否(fǒu)有可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种情况出现(xiàn)，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似于(yú)2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和(hé)VIX指数(shù)的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上(shàng)升和通(tōng)胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘(pìn)步伐(fá)放(fàng)缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临(lín)的(de)风险正在上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派(pài)，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来(lái)的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归(guī)宽松(sōng)。目(mù)前市场的关注点在(zài)于美联储是否会在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘(pán)面快速下(xià)跌。不同点有两个：一(yī)是(shì)此次宏(hóng)观(guān)避险还有(yǒu)一(yī)部(bù)分债务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对(duì)此轮(lún)原(yuán)油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油止跌(diē)回(huí)升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘面上的表(biǎo)现是连续(xù)收出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的(de)基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为(wèi)首(shǒu)的中东产油(yóu)国(guó)为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍(réng)需观(guān)察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格(gé)的(de)突(tū)破上行仍需其他(tā)利多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来(lái)，美联储年内加息基本全部(bù)落(luò)地，后(hòu)期将不(bù)再存在加(jiā)息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预(yù)期(qī)，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的底部可(kě)能已经(jīng)出现，但市场的底部(bù)仍(réng)需要(yào)观(guān)察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未(wèi)结束，需求会(huì)下降多少也尚未有明确的(de)定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到来(lái)，短期内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易日(rì)大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释(shì)沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油价格(gé)下跌(diē)带(dài)来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关(guān)情况(kuàng)对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度受(shòu)沥青(qīng)生产利润(rùn)较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但(dàn)当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利(lì)润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月(yuè)份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于(yú)季节性淡(dàn)季，南(nán)方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计(jì)需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于(yú)成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力，预计(jì)原油仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下(xià)移(yí)，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体库(kù)存持续累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回(huí)暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外(wài)开工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记(jì)者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大(dà)，现货(huò)市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时(shí)高(gāo)达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套共(gòng)计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有(yǒu)一个(gè)向下压缩(suō)的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等(děng)有检修计划，但由(yóu)于(yú)高(gāo)加(jiā)工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积(jī)极，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依(yī)然(rán)偏松。”福能(néng)期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累积(jī)，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置负荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季(jì)是否实(shí)质(zhì)发生。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚(jù)酯端(duān)开工(gōng)下滑的(de)利空可(kě)能会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出现了周度(dù)回升(shēng)的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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