美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将全球市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭(jiē)露出了(le)业内(nèi)人(rén)士眼下的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的(de)调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专(zhuān)业人士(shì)表示，如果美国政府未(wèi)能履行其(qí)义务，他(tā)们将(jiāng)购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国(guó)债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便在(zài)上一(yī)次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如(rú)美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了(le)远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极(jí)分(fēn)化，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着(zhe)他们有(yǒu)可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄(huáng)金的(de)表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中国买家不断(duàn)增长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行(xíng)业危机和美国债(zhài)务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多(duō)数投资者都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸没坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸有违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预(yù)计，如果发生违约，10年(nián)期(qī)美国国债将走软。基(jī)准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最(zuì)有可(kě)能被延期支付，这加剧了(le)国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期(qī)的国(guó)库券，因为这批票(piào)据最为接近(jìn)美国财政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他(tā)收入措施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程(chéng)度的(de)压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年期国债收(shōu)益率坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸推(tuī)至了(le)当时(shí)的创(chuàng)纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来(lái)提高债务上限(xiàn)的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的(de)地(dì)位将面临风险。

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