今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何(hé)要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数(shù)总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政府背负了(le)庞大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务三件套是哪三件规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了(le)对美国政(zhèng)三件套是哪三件府债务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债务上限的(de)上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制(zhì)也(yě)同时对(duì)其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的(de)美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝(jué)大(dà)多(duō)数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债(zhài)务上(shàng)限，这(zhè)就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学(xué)家来说，上述(shù)的(de)市场动荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远超(chāo)过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国(guó)会(三件套是哪三件huì)面(miàn)临(lín)类(lèi)似的(de)分裂(liè)局面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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