金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前(qián)的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关(guān)还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的(de)末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白(bái)糖主力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才(cái)勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约(yuē)六年(nián)一次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期(qī)的(de)原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国(guó)内(nèi)食糖消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大(dà)米的世(shì)界报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国和(hé)地(dì)区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动<东隅已逝桑榆非晚是什么意思/p>

　　A股(东隅已逝桑榆非晚是什么意思gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业(yè)年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将(jiāng)会(huì)给出(chū)答案。

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