衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速(sù)较去(qù)年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度洋北(běi)部发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可(kě)下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄(é)罗斯(sī)央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联储的(de)安全性(xìng)遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于(yú)近(jìn)期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)国(guó)际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机(jī)风波(bō)再起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势(shì)的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投(tóu)资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的(de)产量将(jiāng)越来越难(nán)以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的(de)临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电需求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于(y不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)ú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动将主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原(yuán)油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基(jī)本(běn)面差(chà)异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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