近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引(yǐn)发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军(jūn)口号(hào)”来(lái)进行调侃式我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊(shì)的比喻(yù)，让其感(gǎn)到不(bù)适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日(rì)发(fā)布通报(bào)，决定(dìng)没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发(fā)的风(fēng)波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万(wàn)元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热(rè)的(de)行业(yè)，笑果文化(huà)也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察(chá)觉到商(shāng)机并押宝这一(yī)赛道(dào)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑果我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文化(huà)得到游(yóu)族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本(běn)数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山资本和游(yóu)族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑(xiào)果(guǒ)文化走向(xiàng)扩(kuò)张(zhāng)的关(guān)键(jiàn)一子(zi)，今年(nián)4月，位于北京(jīng)东(dōng)城区隆(lóng)福寺的笑果文化(huà)线下喜(xǐ)剧(jù)空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的第(dì)四个演艺(yì)空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对外投(tóu)资(zī)也(yě)在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的(de)企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司(sī)、上海青(qīng)豆结(jié)冰(bīng)文化传(chuán)播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技(jì)术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑(xiào)果演艺股权也发(fā)生(shēng)了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时(shí)企业类(lèi)型变更为有限(xiàn)责任(rèn)公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人(rén)独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许是在悄悄开启上市(shì)的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑(xiào)果文(wén)化的(de)A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业在国内(nèi)处(chù)于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩也很突(tū)出(chū)，其《吐槽大(dà)会(huì)》在(zài)年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的(de)艺术”，追求的就是一(yī)种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边(biān)大笑一(yī)边反思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认为，出于(yú)节目效果(guǒ)可能(néng)需要(yào)张狂和外向一(yī)些，但公众场合下(xià)脱口秀中(zhōng)的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)注意到，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅(méi)山保税港区泽(zé)禧股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司(sī)为第三大股东，持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果文化联(lián)合(hé)出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面(miàn)最广(guǎng)的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司(sī)百分之四(sì)十的业务营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展历程要短得(dé)多也(yě)快(kuài)得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热门综(zōng)艺(yì)频频占据收视榜与网络(luò)热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维(wéi)造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一(yī)集(jí)团投了单立(lì)人。

　　值得注意(yì)的(de)是，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融(róng)资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市(shì)场上(shàng)暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业虽然(rán)发(fā)展迅猛，深受(shòu)观(guān)众喜爱(ài)，但(dàn)在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻(luó)辑天(tiān)然是确定(dìng)性和可复(fù)制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不(bù)可复制性。演员的(de)不确定性、创作(zuò)的(de)不确定性、观众审美的(de)不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让(ràng)经营面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带动(dòng)整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这(zhè)才是这个行业可持(chí)续、良性(xìng)发展的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的一(yī)员(yuán)，和这个行业中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河(hé)”相对浅，而(ér)脱口秀本(běn)身(shēn)是靠(kào)故事(shì)起家(jiā)的，但这个(gè)行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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