本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增(zēng)处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法强，对(duì)原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石(shí)出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外(wài)矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度(dù)产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(g处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法uó)45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色(sè)系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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