用友(yǒu)网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友(yǒu)网络净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步大增(zēng)、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利绿豆汤的热量是多少大卡(lì)连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚(wǎn)间(jiān)发(fā)布2023年第(dì)一季(jì)度(dù)报(bào)告，一季(jì)度实现营(yíng)业(yè)收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏(kuī)损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下(xià)净(jìng)利11.8亿元的历史最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从(cóng)股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历史新(xīn)高之后，用友网络股价就(jiù)总绿豆汤的热量是多少大卡体(tǐ)上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友(yǒu)网络在股(gǔ)价相对(duì)高(gāo)点进行(xíng)了定增融资。此次(cì)定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网络披露定增结(jié)果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当(dāng)时，在定(dìng)增市(shì)场颇(pǒ)为活跃的(de)私募(mù)大佬(lǎo)葛(gé)卫(wèi)东，也(yě)参与(yǔ)了定增，投(tóu)入(rù)资金约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之(zhī)后，用友网(wǎng)络(luò)发布(bù)的(de)2021年业(yè)绩(jì)明(míng)显不及市场预期，2021年净利(lì)润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度(dù)业绩更是连(lián)续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半(bàn)年报(bào)净利润-2.558亿(yì)元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从2022年(nián)一季(jì)度的7626万股，到2022年三季度末(mò)退出(chū)前(qián)十大股东，在此期间，其减持(chí)数(shù)量至少有4100万股。其定增投资(zī)也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络(luò)的发(fā)展历史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通(tōng)过财务(wù)软(ruǎn)件服务(wù)企业的会计电算化(huà)，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信(xìn)息化，现在(zài)的3.0阶段(duàn)是(shì)服务企业的数智(zhì)化(huà)。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业(yè)务，引(yǐn)领中国企业级服务市(shì)场。在(zài)此基(jī)础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全(quán)球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完(wán)全基于(yú)互联网架构的企业互(hù)联网开发平(píng)台。2017年以(yǐ)来(lái)，其(qí)云(yún)平台(tái)、财务云、人(rén)力云等云产品得到(dào)逐步(bù)发展，各领(lǐng)域云上(shàng)线运营、逐步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域服务快速(sù)发展，第二个阶段的统一底(dǐ)座和服务融合(hé)。2022年8月(yuè)，经过6年的规(guī)模(mó)研发和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新(xīn)的发展阶(jiē)段。

　　从公司业(yè)务占比来看，用友网络(luò)云(yún)服(fú)务转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的(de)比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司(sī)主要收(shōu)入来源并(bìng)继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用友却(què)还是没有多大(dà)突破(pò)。《2021年中国(guó)工业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白(bái)皮(pí)书》显(xiǎn)示(shì)，国(guó)产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达(dá)到40％。但(dàn)在高端ERP市(shì)场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占有率(lǜ)仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝(pù)出华(huá)为(wèi)将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络(luò)股价(jià)直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自用，并(bìng)不一定会面向(xiàng)外部市场提供高端ERP软件，但(dàn)股价的跌(diē)停，反应(yīng)出市场对用友(yǒu)在高(gāo)端ERP软件市(shì)场竞争力信心(xīn)的严重不足，也(yě)反(fǎn)应了其(qí)在(zài)高端(duān)市场的进展不佳。

　　具(jù)体到(dào)财务和股价(jià)上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶(jiē)段(duàn)，即2016年(nián)-2019年，在(zài)其营收(shōu)逐渐增长的同时，净(jìng)利润也在同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于(yú)营收增(zēng)幅。对应(yīng)到股价(jià)上，在(zài)此期(qī)间，用友网(wǎng)络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收(shōu)仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可(kě)以说是踏步不前(qián)，净利润(rùn)却(què)大幅下跌，股(gǔ)价(jià)也(yě)因此大跌(diē)，公司市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络董事(shì)长王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是(shì)有很大的(de)提(tí)升空间(jiān)。但从目(mù)前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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