近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó张学良多高，少帅张学良多高)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)张学良多高，少帅张学良多高经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释(shì)道(dào)：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来(lái)看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(x张学良多高，少帅张学良多高iàn)净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何(hé)持(chí)有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的(de)企业(yè)发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这(zhè)些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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