看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分(fēn)水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力(lì)再(zài)度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率(lǜ)一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最近(jìn)一(yī)再表态支持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅(fú)回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源(yuán)部(bù)公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布(bù)将基准利(lì)率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加(jiā)息(xī)了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化(huà)，以对(duì)利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育(yù)和交通(tōng)运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括(kuò)国(guó)际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重(zhòng)旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市(shì)场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国(guó)得(dé)克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增建军是哪一年(zēng)加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部(bù)分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美(měi)联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu建军是哪一年)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂分(fēn)析师(shī)聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差(chà)，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月工(gōng)作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至(zhì)181万吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的(de)需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低(dī)，导致(zhì)近月产(chǎn)地报(bào)价相(xiāng)对(duì)内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差跌入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库(kù)继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差(chà)走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当(dāng)前国(guó)内库(kù)存(cún)较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进(jìn)口利(lì)润(rùn)倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和一(yī)级(jí)大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品分析师(shī)傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空阶(jiē)段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不(bù)及(jí)预期，对(duì)于植物(wù)油消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可(kě)能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继(jì)续(xù)维持高位运行(xíng)。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始(shǐ)不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压力(lì)的影响，现货价格(gé)维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的(de)思(sī)路。后(hòu)续(xù)需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端的变化因(yīn)素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可(kě)能将持续(xù)2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关(guān)，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计(jì)短(duǎn)期开(kāi)机(jī)继续位于(yú)低位，下周开机预(yù)计将会继(jì)续恢复(fù)提升(shēng)。上周(zhōu)库存(cún)小幅(fú)累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧(jǐn)张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供(gōng)应(yīng)将(jiāng)会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要(yào)重点关(guān)注南(nán)国(guó)内(nèi)大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的(de)开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的(de)播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化(huà)和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的(de)。

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