本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石(shí)期(qī)货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价(jià)格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月(虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思yuè)合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何(hé)建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着(z虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思he)，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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