总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市场(chǎn切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天g)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市场的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新(xīn)风(fēng)格投资(zī)有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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