市(shì)场(chǎng)再迎(yíng)来风(fēng)险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将在(zài)证监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服务(wù)于科创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权(quán)作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，将总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜引领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，对(duì)促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发(fā)挥资本(běn)市(shì)场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目(mù)前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规(guī)模(mó)最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市(shì)场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场对风(fēng)险管理工具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个(gè)股面(miàn)临的价(jià)格波动更大，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将会给投(tóu)资者提(tí)供更加灵活的风险管理工(gōng)具(jù)，使(shǐ)得(dé)投资者(zhě)更有效(xiào)率管理(lǐ)风险的同时(shí)，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注标的(de)对应上(shàng)市公司的投资价值。”中山大学岭南(nán)学院教授韩(hán)乾认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相应(yīng)的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场带来更(gèng)多的增量资金，更好地服务(wù)科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包(bāo)括上(shàng)交叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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