本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(h庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随(suí)着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值(zhí)，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发(fā)展的依(yī)然是(shì)市(shì)场本(běn)身(shēn)较(jiào)差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在2庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思0倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较(jiào)快的(de)增长速度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出(chū)了不少(shǎo)政策(cè)利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的(de)密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有望随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐(zhú)渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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