5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发(fā)布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于(yú)2023年(nián)5月(yuè)10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部(bù)期(qī)货(huò)软(ruǎn)件(jiàn)商。公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财(cái)经与国内139家期货(huò)公司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查(chá)，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开(kāi)发(fā)行股(gǔ)票(piào)并在创业板上(shàng)市的(de)审核(hé)。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方(fāng)包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上市(shì)规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一分别控制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科(kē)技全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金(jīn)、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客户提供全(quán)技术(shù)栈、全(quán)产品线解决方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业(yè)务软件收入(rù)较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务(wù)项目成本增幅(fú)大(dà)于(yú)收入(rù)增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利(lì)率及利(lì)润下(xià)降。报告期(qī)内(nèi)公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主(zhǔ)要是(shì)联(lián)营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元拙荆是什么意思，拙荆是什么意思(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券(quàn)市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项目上线验(yàn)收。二(èr)是在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技(jì)术(shù)上形成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销业务(wù)及(jí)科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融(róng)行(xíng)业(yè)的(de)收入下(xià)降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上(shàng)，不(bù)同程度受(shòu)到(dào)需(xū)求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业(yè)收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母公司股东的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

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　　不难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模和(hé)盈利能力来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次(cì)交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告(gào)中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易(yì)对(duì)方发行(xíng)股份及(jí)支付现金的(de)方式购(gòu)买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中的(de)具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本(běn)次(cì)交易尚需履行必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年(nián)以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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