自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōn大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了g)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持在(zài)较高(gāo)水平(píng)，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)以及(jí)对(duì)未来产业(yè)的(de)反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了，随着前段(duàn)时间半导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会(huì)在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入(rù)供过(guò)于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下(xià)探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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