看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭(lǐng)50上方(fāng)，和(hé)服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益率一度较日(rì)内(nèi)低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)最近一(yī)再表态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录(lù)高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴(yīn)的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借(jiè)周(zhōu)一大(dà)涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但(dàn)经(jīng)济前景的(de)担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库(kù)存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行(xíng)今年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个基(jī)点(diǎn)，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也(yě)已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性(jià)水平(píng)、外汇市场(chǎng)和(hé)货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通运输(shū)等方面价格(gé)波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶(è)劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一(yī)直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅(fú)同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提(tí)高产量(liàng)，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油(yóu)各200万吨的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继(jì)续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位(wèi)于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)抑制(zhì)，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区(qū)库(kù)存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关(guān)注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油(yóu)的(de)利空(kōng)阶段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度(dù)对(duì)价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港(gǎng)，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性吨，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格(gé)需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端(duān)菜油继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要(yào)重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价(jià)格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步(bù)恢复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低(dī)位(wèi)，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随(suí)着华(huá)东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需求也(yě)会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决(jué)定(dìng)豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再(zài)加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行(xíng)了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的(de)边(biān)际变化和需(xū)求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未(wèi)来(lái)一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱(ruò)的(de)。

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