总市值超6万(wàn)亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确(què)保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务(wù)和技(jì)术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的(de)市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数(shù)形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利(lì)于投(tóu)资(zī)者做(zuò)好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二名。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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