北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也(yě)加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发(fā)布(bù)公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最(zuì)优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多(duō)投资者关(guān)注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股票的(de)研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持祈使句例子英语，祈使句例子10个有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的(de)特征(zhēng)类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可(kě)能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风(fēng)和企业(yè)自身(shēn)的(de)努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这祈使句例子英语，祈使句例子10个个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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