财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参(cān)会(huì)的(de)保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zh蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗ǔ)要券种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产(c蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗hǎn)供给(gěi)有(yǒu)限，保险固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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