本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报(bào)悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年(nián)一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内(nèi)的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪(hù)深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质上市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站(sī)获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大(dà)。

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