中国金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们(men)的(de)2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩(mó)根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达(dá)到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同期获批(pī)的野村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业(yè)内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外(wài)资(zī)券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各家(jiā)证券公司(sī)来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市(shì)场竞(jìng)争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁>

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外(wài)资(zī)股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星展证券(quàn)均(jūn)于2020年(nián)获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收入(rù可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受市场影响，证(zhèng)券行业(yè)营业收入普遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比(bǐ)，外资控股券商(shāng)仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄(báo)”的(de)情况，自营(yíng)业(yè)务影响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行(xíng)业(yè)务手续费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国(guó)市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业(yè)小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在(zài)行业内排(pái)名下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大通证(zhèng)券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全(quán)球化的平台优势(shì)，整合集团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资(zī)者队(duì)伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下(xià)或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入中国(guó)时间(jiān)最早的一批合资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让(ràng)两(liǎng)家内资(zī)股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其(qí)在(zài)2022年完成了创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深交易所互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布(bù)达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家外(wài)资控股券商在中国展业(yè)情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的无保留(liú)意(yì)见审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成(chéng)协(xié)议和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述协(xié)议和合并(bìng)计划的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集(jí)团股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股子(zi)公司(sī)，未来(lái)的(de)运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事(shì)项表明存(cún)在(zài)可能导致(zhì)对公(gōng)司持续经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外(wài)商参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司设立(lì)规则》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公(gōng)司股权管理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券公(gōng)司(sī)的(de)数量不(bù)得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的(de)局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富(fù)管理成为其在中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财(cái)富管理业务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市(shì)公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式(shì)，通(tōng)过服务(wù)手段(duàn)的(de)增加及优化，为(wèi)客(kè)户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财富(fù)管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富(fù)人(rén)群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后台支(zhī)持以及集团跨境(jìng)合作(zuò)四个(gè)方面入(rù)手，打造(zào)以(yǐ)产品为中心(xīn)的业务核(hé)心竞争力，持续为中(zhōng)国投资(zī)者提供具(jù)有野村集团特色的高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华在(zài)2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京(jīng)高华(huá)的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代(dài)销金融(róng)产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心(xīn)进行新(xīn)产品和(hé)服务的研发(fā)工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提(tí)供财富管(guǎn)理综合解决方案(àn)，丰富(fù)客户(hù)产品种类选择，开展境(jìng)内私人(rén)财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步(bù)拓(tuò)展境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持(chí)续推进私募股(gǔ)权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供(gōng)直接对接(jiē)境(jìng)外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理业(yè)务，这在具备外资(zī)银行(xíng)股(gǔ)东背景(jǐng)的券商(shāng)中较为多见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券表示(shì)，其于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正式(shì)成立私(sī)人财(cái)富(fù)管理(lǐ)部(bù)，负责(zé)公司高净值个人(rén)客户(hù)综合财富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客(kè)户(hù)及(jí)其家族提(tí)供(gōng)专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的(de)资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司达(dá)成战略合(hé)作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富(fù)管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品为客(kè)户(hù)在同一(yī)策略下(xià)提(tí)供差(chà)异化选(xuǎn)择及(jí)多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着(zhe)中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融机构加(jiā)速了在境内设(shè)立控股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司(sī)注(zhù)册(cè)地为北(běi)京市，注册资(zī)本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资(zī)产(chǎn)证可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券(quàn)公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设(shè)立，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券(quàn)在(zài)内，目前(qián)国内的外资(zī)控股券商数(shù)量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券(quàn)商。从数量上(shàng)来看(kàn)，外资控股券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数家外资券商的(de)设(shè)立(lì)申(shēn)请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证券等多家外(wài)资券(quàn)商(shāng)的(de)设(shè)立申请(qǐng)仍(réng)处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席易会满等先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马锡(xī)、德(dé)国(guó)安联(lián)保险、意大利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国经(jīng)济的强(qiáng)大韧性、潜力和活(huó)力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中国资本(běn)市场对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国际金融机构(gòu)和(hé)全球投资(zī)者带来了(le)实(shí)实在(zài)在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继(jì)续(xù)与中国(guó)深(shēn)化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华(huá)业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华展业(yè)便利度不(bù)断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管(guǎn)理机构(gòu)等加速(sù)布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对(duì)本(běn)土(tǔ)证券公司(sī)既带来了国(guó)际金融(róng)机(jī)构全(quán)面参与中国资(zī)本市场竞争(zhēng)所形成的冲击(jī)，也带来了通过(guò)与国际金融机(jī)构直接合(hé)作促(cù)进(jìn)业务(wù)发(fā)展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优(yōu)势更趋(qū)明(míng)显，业务多元(yuán)化发展趋(qū)势初步形成，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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