看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上(shàng)方(fāng)，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数(shù)释放价(jià)格压力再(zài)度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承压下(xià)行，主要(yào)美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利率(lǜ)更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的(de)美元指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心(xīn)理关(guān)口，连续第(dì)二(èr)周因(yīn)周五回落而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预期(qī)的200个(gè)基(jī)点。

　　这(zhè)是(shì)阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周(zhōu)四的(de)声(shēng)明(míng)中表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等(děng)方面价格(gé)波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因包括(kuò)国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上游到(dào)五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节(jié)目(mù)在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差(chà)，市场预期(qī)经(jīng)济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产地(dì)报价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差(chà)跌(diē)入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取(qǔ)消了(le)棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产量恢复(fù)以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差(chà)走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产(chǎn)区(qū)库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货(huò)价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生(shēng)物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价(jià)格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从(cóng)国(guó)内的(de)情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预(yù)计后续(xù)继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是(shì)每个月维持(chí)在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍(réng)然(rán)是个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的(de)需求(qiú)还(hái)受到(dào)棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的(de)进(jìn)口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压(yā)力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜(cài)油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还(hái)在(zài)担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压(yā)榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续(xù)2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温(w穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼ēn)度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代增加，西(xī)南地区(qū)菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代(dài)正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力(lì)进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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