5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高(gāo)的(de)板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明(míng双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖)显，计算(suàn)机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐较多(duō)的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事(shì)件驱(qū)动所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现代(dài)投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要(yào)么(me)增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行(xíng)压(yā)力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会(huì)出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味(wèi)着双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖流动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资(zī)策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向来(lái)看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房(fáng)地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政策主要目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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