随着3月进出口数据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超(chāo)预期，也显示出纯碱市场供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预(yù)期纯碱出口(kǒu)下(xià)降，进口(kǒu)增加(jiā)，从实际数据(jù)来看，其表现(xiàn)超出市场(chǎng)预(yù)期。”国投(tóu)安信期货高级分析师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期货分析(xī)师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进(jìn)口数量超预(yù)期增长。据(jù)她(tā)介(jiè)绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余月份进(jìn)口数量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间波动。在她看来(lái)，进口(kǒu)的大(dà)量增长主(zhǔ)要集中(zhōng)于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供需紧平衡的情况下，下游通(tōng)过进(jìn)口来补(bǔ)充使用量。这部分进(jìn)口增量到(dào)港后(hòu)直接进(jìn)入下游玻璃(lí)厂，对市(shì)场(chǎng)的冲(chōng)击程度相对有限，但在(zài)一定(dìng)程度上可能会导致下游厂(chǎng)家减少从(cóng)国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面(miàn)临(lín)暴风(fēng)雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导致(zhì)美(měi)国和土耳其运输(shū)阶(jiē)段性受阻，再加(jiā)上全球能(néng)源价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国出口市(shì)场新(xīn)增南美(měi)和(hé)非洲的(de)份(fèn)额，都是带动去年全年(nián)纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火(huǒ)索。今年随着国际能源价格(gé)的回落(luò)、黑(hēi)天(tiān)鹅事件(jiàn)消退、国内(nèi)多(duō)个大宗商品价格处于全(quán)球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增(zēng)长态势，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年(nián)高基数的基础(chǔ)上进一步(bù)增加至16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场预期，显(xiǎn)示(shì)出行业(yè)供(gōng)需两旺(wàng)、出口向好的态势(shì)仍在延(yán)续。”在方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货分析师魏朝明看(kàn)来(lái)，2022年(nián)国际能源价格高(gāo)企，纯碱出口显著放量，今年出(chū)口量能在去年高(gāo)基(jī)数的基础上进(jìn)一步(bù)上扬，显示国(guó)际市场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧(rèn)性，国际需求显著走弱的(de)预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了(le)解到，全球经济的(de)衰退(tuì)预期或导致全球实体企(qǐ)业承压(yā)，海(hǎi)外纯碱需(xū)求可能会(huì)受到一定影响(xiǎng)。而国内经济(jì)稳增长(zhǎng)预(yù)期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这(zhè)在长(zhǎng)期(qī)也可(kě)能(néng)影响我(wǒ)国纯碱出口数量(l函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀iàng)。

　　对此，南华期货(huò)分析师(shī)李嘉(jiā)豪告诉(sù)记者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于(yú)国外(wài)能源的回落背景下供应的回(huí)归，国内(nèi)外(wài)碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得出(chū)口出(chū)现了环(huán)比的(de)走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原因可能是(shì)前期待发(fā)订(dìng)单，一部分是外(wài)围需求(qiú)从(cóng)去年的出口角(jiǎo)度存(cún)在重心上移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落(luò)地(dì)以(yǐ)前，国内(nèi)纯碱紧平衡的(de)格(gé)局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国内(nèi)使用(yòng)为主(zhǔ)，纯碱出(chū)口或难以再现去年(nián)高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出(chū)口(kǒu)利润(rùn)上来看，3月(yuè)出(chū)口均价368美元/吨，部(bù)分长协价(jià)格可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换(huàn)言之，纯碱出口利(lì)润并不(bù)高，这将导(dǎo)致中(zhōng)国出口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只(zhǐ)是(shì)供至国内大型玻(bō)璃(lí)厂在海外的(de)生产线(xiàn)，且该部(bù)分用量(liàng)能够长期稳定，那么(me)这部分用量仍能让出口维持(chí)高位。但如果是供给海外其(qí)他地(dì)区，可能(néng)会由于海外需求回落(luò)导(dǎo)致出口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表示(shì)，同时也(yě)要留意出口(kǒu)周(zhōu)期的变化。通常，我(wǒ)国(guó)纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右(yòu)。在她看(kàn)来，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定(dìng)能够说明(míng)3月全(quán)球的(de)纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口提(tí)升的(de)趋势仍是(shì)大方向，但由于国内进出口数量(liàng)占(zhàn)全国产(chǎn)能、需求的比例相对(duì)有(yǒu)限，因(函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀yīn)此对于年(nián)度供需影响也相对有(yǒu)限(xiàn)。但集中(zhōng)在某个(gè)月(yuè)或数月，进出口(kǒu)超预期变(biàn)化可能会(huì)对(duì)阶段性(xìng)的行情产生情绪和(hé)供需影(yǐng)响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调(diào)报价，随着能源价(jià)格下调，内外价(jià)差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱(jiǎn)到港(gǎng)量增加，进(jìn)口有继续增加预期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸易商顺差或(huò)重回2022年前格局(jú)，对纯碱价(jià)格(gé)形成牵制。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国内纯碱市(shì)场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预(yù)期或(huò)有所消(xiāo)退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的(de)市(shì)场表现来看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预期基本(běn)被消化(huà)，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关注(zhù)。”李(lǐ)嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨的(de)到港量，导(dǎo)致市场4月(yuè)的平衡(héng)相对宽松。在他(tā)看(kàn)来，未来出(chū)口的走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重心下移会(huì)相对明显。

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