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复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多(duō)投(tóu)资者的目(mù)光。国(guó)泰(tài)君安(ān)刘越男(nán)等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期(qī)，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳(wěn)步(bù)上行(xíng)预期提(tí)振长期(qī)需(xū)求，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求及加(jiā)盟商补货需求有(yǒu)望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可(kě)持续性，德邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金(jīn)价来(lái)看(kàn)，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国(guó)经济(jì)衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因素均有望对(duì)金(jīn)价形成(chéng)长期支撑。从国(guó)内消费复苏(sū)的节奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释放消费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品设计(jì)，以及积(jī)极(jí)的渠道扩张(zhāng)策(cè)略下，持(chí)续提升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于历(lì)史中(zhōng)枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万(wàn)亿元，年(nián)复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市(shì)场(chǎng)规(guī)模(mó)增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思业链来看，主要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制(zhì)造设计及下游的(de)终端零(líng)售(shòu)环节，其中下游环节(jié)的附加值较复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出(chū)，下游零售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相关企业通(tōng)过强势的渠(qú)道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前十(shí)的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其(qí)余8个均(jūn)为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大福(fú)、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。