踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值(zhí)相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季(jì)度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股东的净利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到(dào)60亿元外(wài)，其他(tā)年份(fèn)均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联(lián)微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人营企业(yè)投(tóu)资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数(shù)投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下(xià)周一(yī)股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数(shù)大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显(xiǎn)示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投(tóu)资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零发(fā)布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩(suō)水微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人(shuǐ)为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出(chū)现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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