北交所开市至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资(zī)北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估(gū)值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等(děng)十(shí)多只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资(zī)于(yú)北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基(jī)金法规(guī)定(dìng)的(de)“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和相(x吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌iāng)关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜(qián)在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来(lái)更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性(xìng)的(de)改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分(fēn)散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北(běi)交(jiāo)所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看(kàn)好细(xì)分行业的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的(de)空(kōng)间，吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺(quē)性方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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