芦哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)，②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素(sù)是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的(de)是(shì)失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这(zhè)部(bù)分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程度(dù)也(yě)大致类似，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也(yě)是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的(de)失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集型行业的(de)青年失业率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业(yè)增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在于(yú)服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的(de)结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的生(shēng)活(huó)性服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学教育(yù)的(de)青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率(m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查(chá)失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳(láo)动力(lì)市(shì)场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是(shì)10％左右(yòu)，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进(jìn)行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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