5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人(rén)工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等(děng)板(bǎn)块看法(fǎ)分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机构人气最高(gāo)的(de)板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行板块(kuài)罕(hǎn)见出现(xiàn)多(duō)只金股，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程度与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度(dù)也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月(yuè)的(de)大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医(yī)药(yào)、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则(zé)四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通(tōng)胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国(guó)际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票(piào)供(gōng)给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍(réng)在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期(qī)小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可(kě)能下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的(de)情况(kuàng)下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施(shī)亦(yì)难以改变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。

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