金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日(rì)本股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最(zuì)终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这次(cì)有(yǒu)点不(bù)一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得日本(běn)股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了(le)向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团两年(nián)前在日(rì)本(běn)一举(jǔ)收购8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展(zhǎ500万越南盾是多少人民币，1人民币=n)开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的角度看(kàn)，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易(yì)争端以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的(de)重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一(yī)直在等待出(chū)手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了(le)被低估的日(rì)本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也用业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业(yè)经营(yíng)能力的(de)改善和(hé)价值的(de)修复，其(qí)中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于(yú)日本股市(shì)未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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