为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的(de)回(huí)报，上市公(gōng)司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了(le)一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在(zài)后续(xù)操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足(zú)以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理财(cái)关系等(děng)提出了申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其(q如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗í)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二(èr)级市场交(jiāo)易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上(shàng)市时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(d如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗é)泽(zé)广交易(yì)流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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