自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板(bǎn)投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引场内资金的(de)目(mù)光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持(c夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思hí)续获得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的(de)一致(zhì)预期(qī)净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等(děng)23个品类追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也(yě)在(zài)加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存(cún)储芯(xīn)片行业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的(de)人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身产量(liàng)。叠(dié)加近两个(gè)季度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二(èr)季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需(xū)求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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