随着3月进(jìn)出口数据的出炉(lú)，纯碱市(shì)场数据表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从(cóng)表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也显示(shì)出纯碱(jiǎn)市场供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关(guān)总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年(nián)3月出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱(jiǎn)出口下降，进(jìn)口增加，从实际数(shù)据来(lái)看，其表现超出市(shì)场预(yù)期。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师周小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨(dūn)，同比(bǐ)去年(nián)3月提(tí)升3.85万吨。”光大(dà)期货(huò)分(fēn)析师张凌(líng)璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数(shù)量(liàng)超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数(shù)量(liàng)超过1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之(zhī)间波(bō)动。在她看(kàn)来，进口的大量增长(zhǎng)主(zhǔ)要集中于部分(fēn)浮法玻璃(lí)和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在国内供需(xū)紧平衡的(de)情(qíng)况(kuàng)下，下游(yóu)通过进(jìn)口来补充(chōng)使用量(liàng)。这部分进口(kǒu)增量到港(gǎng)后(hòu)直接进入(rù)下游(yóu)玻(bō)璃厂，对(duì)市场的冲击程度相对有(yǒu)限，但在(zài)一(yī)定程度上可能会导致下游厂家减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出(chū)口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全(quán)球市场面临暴风雪等(děng)极端天气(qì)、国际地(dì)缘政治冲突(tū)导致美国和土(tǔ)耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加上全球能(néng)源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市(shì)场(chǎng)新(xīn)增南美和非洲的(de)份(fèn)额，都是带动去年(nián)全年纯碱出口大幅提升的(de)导火索。今(jīn)年随着国际能源价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格(gé)处于全球(qiú)高位之(zhī)时，纯碱出口(kǒu)还能保(bǎo)持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实(shí)超(chāo)出(chū)市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数(shù)的(de)基础(chǔ)上进(jìn)一(yī)步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行业供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格(gé)高企，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放量，今年(nián)出口量(liàng)能在去年高基(jī)数(shù)的基础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有较(jiào)强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的(de)预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经(jīng)济(jì)的(de)衰退预(yù)期或(huò)导致(zhì)全球实体企业(yè)承(chéng)压(yā)，海外纯(chún)碱需求可能会(huì)受到一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这(zhè)在(zài)长期也可能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华(huá)期货分(fēn)析师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者，相较于(yú)去年，今年纯(chún)碱出(chū)口的(de)预期走弱。主要在于国外能源的(de)回落(luò)背景下供应的回归(guī)，国(guó)内外碱的价差(chà)收缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得出(chū)口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依(yī)旧(jiù)较好，与前期市(shì)场的反馈略有偏差，一部分原因可能是前期待发订(dìng)单，一(yī)部(bù)分(fēn)是外围需求从去年的出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落(luò)地以前(qián)，国(guó)内纯(chún)碱紧平衡的格局很(hěn)难彻(chè)底(dǐ)扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出(chū)口或(huò)难以再现去年高增长的(de)态势。

　　从(cóng)价格和出口利润(rùn)上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长协价格可(kě)能更低(dī)，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并(bìng)不高，这将导致中(zhōng)国(guó)出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱(jiǎn)出口(kǒu)目的地(dì)。“如果国内纯(chún)碱出口只是供至国(guó)内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产(chǎn)线，且(qiě)该部分用量能够长期稳定(dìng)，那么这部分用量(liàng)仍能让(ràng)出口(kǒu)维持高位。但如(rú)果是供(gōng)给海外其(qí)他地区，可能会由于(yú)海外需(xū)求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌(líng)璐表(biǎo)示，同(tóng)时也(yě)要留(liú)意出口(kǒu)周(zhōu)期的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月(yuè)出(chū)口数据的好(hǎo)转，可(kě)能(néng)是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也(yě)并一定能够(gòu)说明(míng)3月(yuè)全大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看球的纯(chún)碱需求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋(qū)势(shì)仍是大(dà)方向，但由于国内进出口数量占全国(guó)产(chǎn)能、需(xū)求(qiú)的比例相(xiāng)对有限，因(yīn)此对于年度供需影响也(yě)相(xiāng)对有(yǒu)限大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看。但集(jí)中在某个(gè)月或数月，进出口超(chāo)预(yù)期变化可能会对阶段(duàn)性的(de)行情(qíng)产生情绪(xù)和供需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调(diào)报价(jià)，随(suí)着能源价格下调，内(nèi)外价差(chà)呈逐步收窄(zhǎi)态(tài)势(shì)，预计今(jīn)年出口相(xiāng)对去年(nián)下降。“后续海外碱到(dào)港量(liàng)增加，进口有(yǒu)继(jì)续增加预期，出(chū)口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格(gé)局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来(lái)看，纯碱进出口数(shù)据(jù)超预期是国内纯碱市场健康运行(xíng)的旁(páng)证(zhèng)。魏(wèi)朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价(jià)格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来(lái)看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的(de)预期基本被消化，进口(kǒu)的量相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十几(jǐ)万(wàn)吨的到(dào)港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相(xiāng)对(duì)宽松。在他看来，未来出(chū)口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复(fù)有限(xiàn)的情(qíng)况下，轻碱价格重心下移(yí)会相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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