在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡察来看(kàn)，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持(chí)在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料(liào)项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存(cún)货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份(fèn)研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极(jí)低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存(cún)周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方面今年(nián)预(yù)计增(zēng)速(sù)将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计(jì)，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年(nián)报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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