5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂(zàn)时(shí)是(shì)5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明(míng)显，计算机(jī)板块关注度(dù)则(zé)快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股同时(shí)获得(dé)3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅(máo)，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数(shù)收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老(lǎo)窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机构(gòu)多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合(hé)多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大(dà)盘(pán)的(de)看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的(de)行业(yè)是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高　安(ān)信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市(shì)场的(de)相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济(jì)的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的(de)容(róng)忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本(běn)会(huì)带来股票(piào)供(gōng)给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这(zhè)种(zhǒng)被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的(de)回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极因素(sù)出(chū)现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略分(fēn)析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下(xi睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高à)行确(què)立，并将继续;其次(cì)，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐(lè)观，而(ér)实际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地产等(děng)领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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