市场(chǎng)再迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上(shàng)已有8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流(liú)动(dòng)性(xìng)、稳定(dìng)性(xìng)都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市，也能更好地(dì)服(fú)务于科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思市场的作用，一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅调(diào)整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将总体(tǐ)沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度(dù)规(guī)则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，证(zhèng)监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，对促进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措(cuò)。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货(huò)ETF市场最吸(xī)金(jīn)ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方达(dá)上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的(de)呼声(shēng)不断，由于(yú)涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投(tóu)资科创板个股面临的(de)价格波动更大(dà)，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体量不断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理需求也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给投资者提(tí)供更(gèng)加灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具，使得投资者更有效(xiào)率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的时间和(hé)精力去关注标的对应(yīng)上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学(xué)院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的(de)ETF现货市场的(de)容量将有(yǒu)所扩大，提供更(gèng)好(hǎo)的流(liú)动性，市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)性提升；也将为市(shì)场带(dài)来(lái)更(gèng)多的增量资金，更好地服务(wù)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权(quán)市场上(shàng)新速度(dù)加快。在(zài)去(qù)年(nián)，就有4只新(xīn)品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的(de)中证500ETF期权，深交所旗(qí)下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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