看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国(guó)国(guó)债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日内(nèi)低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平(píng)日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦(lún)锌(xīn)跌(diē)至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶(dǐng)，未(wèi)能(néng)延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了(le)300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数(shù)据显示(shì)，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期(qī)调查(chá)报告(gào)还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区(qū)进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台主持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗日少，假期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼(ní)部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌(diē)也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分(fēn)析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报(bào)记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的(de)产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及(jí)出(chū)口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继续维持(chí)逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为(wèi)弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计(jì)继(jì)续去库。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多(duō)个(gè)国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格(gé)跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是(shì)否(fǒu)会有(yǒu)新增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上游成本端(duān)的(de)变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的(de)累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂(chǎng)也在(zài)陆(lù)续(xù)恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆(dòu)油供应(yīng)量将(jiāng)从每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预计(jì)本周(zhō燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗u)全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整(zhěng)体(tǐ)的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加基(jī)差下(xià)行(xíng)的(de)预期，即豆油的基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一(yī)段时(shí)间三大油(yóu)脂中最弱的。

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