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sand可数吗还是不可数，thousand可数吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价(jià)格本(běn)周(zhōu)四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引(yǐn)来众多(duō)投(tóu)资者的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘(liú)越(yuè)男等(děng)人(rén)在(zài)4月23日(rì)研报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步(bù)上(shàng)行预期(qī)提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商(shāng)补(bǔ)货需求(qiú)有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

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　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄(chéng)怀(huái)在5月(yuè)5日研报(bào)中分析，从(cóng)国际金价来看(kàn)，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持(chí)续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，龙(lóng)头公司有(yǒu)望(wàng)凭(píng)借精准(zhǔn)的产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下(xià)，持续提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平(psand可数吗还是不可数，thousand可数吗íng)，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在(zài)研(yán)报(bào)中指出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元(yuán)，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度更(gèng)快(kuài)，年(nián)复合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年(nián)也将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的(de)产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设(shè)计及(jí)下游(yóu)的(de)终端(duān)零(líng)售环节(jié)，其中下游环(huán)节的附加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相关企业通过强势(shì)的渠(qú)道(dàosand可数吗还是不可数，thousand可数吗)建设以提高市场份额，可以获得更加优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格(gé)局的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率(lǜ)前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌集(jí)团。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部(bù)公司周大福(fú)、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。