财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始(shǐ)止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易日后价(jià)格连(lián)续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是(shì)上(shàng)海车展有望(wàng)带动购车需求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘(mì)书长崔(cuī)东树表(biǎo)示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受(shòu)到(dào)汽车消费的(de)火(huǒ)热(rè)，提升消费(fèi)信心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提(tí)到，目前磷酸(suān)铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主，不太可能(néng)进行降价。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。有产业(yè)人士分析(xī)称，乐观来看(kàn)，国内动力电(diàn)池(chí)厂商清库(kù)存工作或(huò)到(dào)5月完结，届时(shí)电池(chí)厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电池(chí)龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基数(shù)较低(dī)，环比增幅更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说明会上(shàng)表示(shì)，5月份开(kāi)始(shǐ)会全(quán)面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季(jì)度会有明显(xiǎn)的(de)提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大(dà)势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面(miàn)需(xū)要观察(chá)下游(yóu)库(kù)存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内部人士此(cǐ)前(qián)对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际上从去年四(sì)季度开始便启(qǐ)动大规模去(qù)库存举措，这一(yī)举(jǔ)措在(zài)一(yī)季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)后，相(xiāng)关(guān)电(diàn)池厂商提到(dào)，目前库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康水平，此前暂停的(de)产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基本出清(qīng)，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风(fēng)向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的(de)库存已经退回到2022年第一季(jì)度的水平。材(cái)料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随(suí)价格企稳以(yǐ)及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未(wèi)来锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在(zài)不到半年(nián)时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短期大(dà)幅下降(jiàng)也不(bù)是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看(kàn)来(lái)，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证(zhèng)价(jià)值链的合(hé)理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人(rén)士和分析师近期对锂(lǐ)盐(yán)价格未来走势进行预判(pàn)并阐述具(jù)体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列(liè)的数(shù)据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分(fēn)析人士(shì)指(zhǐ)出(chū)，此(cǐ)前锂电(diàn)产业(yè)进入调整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于下游车市短期(qī)需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸(suān)锂的未来增(zēng)长空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入(rù)清库存阶段。从上游(yóu)材(cái)料(liào)价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材(cái)料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商(shāng)的库存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前(qián)部分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经(jīng)重启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池(chí)厂商(shāng)和下(xià)游(yóu)车企已陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场表(biǎo)现(xiàn)上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过(guò)往年。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业重新(xīn)开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需(xū)求(qiú)订单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有(yǒu)回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅度(dù)不(bù)可能(néng)太(tài)大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给(gěi)情(qíng)况更加清晰(xī)，市场预(yù)期(qī)回调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权(quán)。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局(jú)，来(lái)自终端材料回收的产能(néng)也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧电(diàn)池(chí)的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的布局，包(bāo)括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂(lǐ)项目均进庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释放碳酸(suān)锂供(gōng)给。经(jīng)历过(guò)复杂的(de)产业调(diào)整过程之后(hòu)，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到(dào)下游车(chē)企，产业(yè)链各(gè)个(gè)环(huán)节的价格以(yǐ)及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡(héng)且具有可(kě)预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于(yú)高位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不(bù)足以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌并(bìng)不(bù)是一(yī)个下游获利、上(shàng)游(yóu)承压(yā)的简单故事

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料的价格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去(qù)近(jìn)7成，最(zuì)直接受到冲(chōng)击的当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格(gé)矿业一季度数(shù)据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年一(yī)季度的1783吨，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企业已经出(chū)现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化(huà)，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周期(qī)中(zhōng)获得更多(duō)市场份额，行业(yè)将变(biàn)得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生(shēng)过的事。而同(tóng)环节的(de)大量中小企业，尤其是最近两年追高(gāo)入局的新公(gōng)司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破产(chǎn)。