AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板块，吸引(yǐn)人全市(shì)场的目(mù)光。

　　随之(zhī)而来的(de)是，不仅不(bù)少上市公司宣布(bù)试水人工智能(néng)、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也有基(jī)金公司尝试以AI试水投资(zī)者(zhě)关系管理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的(de)是，此次(cì)公募基(jī)金2023年(nián)一季度报中，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多(duō)基金经理(lǐ)均谈及对(duì)AI投资机(jī)遇(yù)。各大(dà)派别基(jī)金经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中(zhōng)长期投(tóu)资(zī)价值，但是对于短(duǎn)期(qī)人工智能(néng)极致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有基(jī)金(jīn)经理对(duì)AI保留(liú)了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公布2023年一(yī)季报，引(yǐn)人关注的是，季(jì)报中部分内(nèi)容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明(míng)确(què)写道，这段AI生(shēng)成的(de)内容(róng)阐述了人工智能对各个行业的(de)改(gǎi)变(biàn)，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和可持(chí)续(xù)发展，以及新能源(yuán)开发和利用等领域(yù)。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领域的快速发展为全(quán)球带来无数机(jī)遇(yù)和挑战，将(jiāng)极大地影响我(wǒ)们(men)的生活方式和社会(huì)发展(zhǎn)，为确保AI技(jì)术的健康(kāng)、可持续发(fā)展，需要建立完善(shàn)的法律法(fǎ)规和伦(lún)理准则(zé)，以保(bǎo)护(hù)个(gè)人隐私、确保数据安全(quán)并防止(zhǐ)滥(làn)用。在应(yīng)对(duì)挑战的同时(shí)，也应(yīng)抓住人(rén)工智能(néng)带来的机遇(yù)，共同推动这一领域(yù)的(de)创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确(què)表示，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进行了(le)一(yī)定(dìng)比例的调(diào)仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益(yì)于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数(shù)字化的核心(xīn)逻辑(jí)是提高效率，而高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)的(de)核(hé)心(xīn)在于(yú)效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网平(píng)台(tái)等(děng)提(tí)出自己想(xiǎng)法。说(shuō)到数字化(huà)时，表示其本(běn)质(zhì)是利用技(jì)术的手段，提升组(zǔ)织信息计(jì)算、存储、传播的(de)效(xiào)率，这是(shì)一个长(zhǎng)期向上(shàng)的类消(xiāo)费(fèi)行业，在(zài)美国是(shì)一(yī)个和互联网行业一样大(dà)规模的产业。在中国，依然处于产业的(de)早(zǎo)期，但是我们(men)可以看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮(lún)数字化将会(huì)和人工智能深度(dù)融合，也会(huì)给中国公司带来发展的机会。目前(qián)整个板块的估值(zhí)都到了历史最低的(de)水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次(cì)是基金经理首次(cì)利用人(rén)工智能完成季报(bào)，也显示出人工智能确实(shí)开(kāi)始(shǐ)方方(fāng)面面开始(shǐ)影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活(huó)、工作等，是(shì)一个历(lì)史性大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也有基(jī)金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金(jīn)投(tóu)资者教(jiào)育基地(没带罩子让捏了一节课感受dì)宣布成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将(jiāng)通过百度智能(néng)云接入文心(xīn)一言能力，致力于创新投资(zī)者关系管理新模式，提升客户(hù)投资体验感(gǎn)。

　　价值(zhí)派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季(jì)度市场热(rè)点(diǎn)，不(bù)少基(jī)金经理选择(zé)了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏(fá)价(jià)值投资派基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了(le)一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工(gōng)智能的计(jì)算(suàn)机和(hé)传媒互联网(wǎng)行业(yè)。前十大(dà)重仓股(gǔ)中，除了海康威视、金山办公(gōng)，其余(yú)神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季(jì)报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究总(zǒng)监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重(zhòng)表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对各(gè)个(gè)行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大(dà)需(xū)求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联(lián)网(wǎng)平台、创(chuàng)新(xīn)药。我们(men)认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重新成为最重要(yào)的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的(de)看好港股(gǔ)的(de)机会(huì)，特(tè)别(bié)是软件(jiàn)和互(hù)联网(wǎng)领域(yù)的(de)机会(huì)。”王(wáng)贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了(le)王贵(guì)重，在嘉实(shí)基金科技成长团队中，有不少(shǎo)基(jī)金经理(lǐ)明确看好人(rén)工智能带来的(de)投资机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实成长增强基(jī)金(jīn)经理陈涛(tāo)在(zài)去年下半年开始(shǐ)增持软件，当时(shí)基本处于估(gū)值、机构(gòu)持仓的历史(shǐ)底部(bù)的位(wèi)置。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智能化等(děng)长期(qī)需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年以上的(de)景气(qì)周(zhōu)期(qī)，也(yě)是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨大(dà)成长空间的(de)板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技(jì)创新周期的(de)序幕，带来以十(shí)年为维度的产业变革机(jī)会，同时(shí)配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩修复(fù)，以软(ruǎn)件计算(suàn)机为(wèi)代表(biǎo)的科(kē)技板块内会持续有个股投(tóu)资机会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源新材料基金经理姚志鹏等(děng)也(yě)表示(shì)，未来(lái)，毫无疑(yí)问人工(gōng)智能和(hé)可(kě)再生能源(yuán)将构成未来社(shè)会(huì)的(de)基石。在(zài)当下，随(suí)着经济的企稳和新人工(gōng)智能浪潮的(de)进入，未来新的(de)产业机会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)是(shì)积极的(de)一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金(jīn)维持了较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业退(tuì)出。其(qí)中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直(zhí)接买(mǎi)到了十大重仓(cāng)股。兴(xīng)全(quán)合(hé)宜(yí)的重仓(cāng)股上(shàng)，也体现了对人工智能相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份(fèn)进入十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活在一季度(dù)也进(jìn)行了(le)调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、军工为前三(sān)大(dà)持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看(kàn)，科大(dà)讯飞、三六零(líng)、金(jīn)山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进(jìn)入前(qián)十大重仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示(shì)，主要是(shì)基于对未来2年数字经济(jì)的看好(hǎo)。随着人口老龄化(huà)与经(jīng)济发展模式转变(biàn)，数据(jù)成(chéng)为新的生产要(yào)素(sù)，高(gāo)质量发展的核心在(zài)于全要素生产(chǎn)率的提升，充分(fēn)利(lì)用好云计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通过信(xìn)息(xī)技术全方位(wèi)赋(fù)能传统(tǒng)行业(yè)，从(cóng)生产和服(fú)务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等(děng)，这(zhè)是一个系统性工程，产业空间较大、持续(xù)时(shí)间较长(zhǎng)，是未(wèi)来具(jù)有成长性(xìng)的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金权益投资部总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的基(jī)金也重点布局了TMT或(huò)人工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调(diào)整(zhěng)了(le)行业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产行(xíng)业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点(diǎn)布(bù)局了(le)人工智(zhì)能技(jì)术创新带来(lái)的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工(gōng)智(zhì)能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金(jīn)经理秦毅虽然在一季报中表(biǎo)达(dá)了对人(rén)工智(zhì)能的重视，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域的(de)布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度(dù)中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰轰烈烈的(de)行(xíng)情，以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的人工智能成为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路(lù)线的成(chéng)功(gōng)，这一(yī)成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本次的人工(gōng)智能的(de)应用领没带罩子让捏了一节课感受(lǐng)域得到(dào)了(le)极大的拓(tuò)展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性。这属于科技史上的一次重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大受益于这(zhè)一(yī)技术的应(yīng)用和普及。未来我们应(yīng)该更加重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值(zhí)投资理念的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)在一季报中(zhōng)也(yě)提到了对AI的(de)看好(hǎo)，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到对相关(guān)板块的布局。他表(biǎo)示，除(chú)复合国家安全自主可控(kòng)和(hé)产业趋势外，今年(nián)市场高度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技(jì)术，有望(wàng)开(kāi)启新一轮(lún)的科技创(chuàng)新(xīn)周(zhōu)期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更(gèng)大、更持久的(de)需求拉(lā)动，因此，计算机(jī)、电子等偏成长行业的部分成长股是未(wèi)来关注(zhù)的方向之一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值领航一(yī)季度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基(jī)金经理(lǐ)蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他注意到(dào)市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能源板块(kuài)的(de)非理性行为(wèi)，就如同去年(nián)三季度半导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就了(le)难得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟夏虽然也(yě)认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术(shù)要素革命，或许我们(men)已经站(zhàn)在新(xīn)一(yī)轮科技(jì)浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端。作为(wèi)成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智(zhì)能(néng)的雏形(xíng)。但她(tā)同时表(biǎo)示(shì)，也会(huì)努力在火热的行情面前保留一份清(qīng)醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细(xì)甄(zhēn)别(bié)真正能够兑(duì)现长(zhǎng)期业(yè)绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他(tā)表(biǎo)示，AI产业的(de)发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。正因为(wèi)此，他在去(qù)年三四季度布局了不少(shǎo)人工智能相(xiāng)关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有所(suǒ)减仓，现(xiàn)在的配(pèi)置(zhì)大(dà)概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说(shuō)这(zhè)次不(bù)一样，交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了主线行情的确立，但我们还是(shì)认为太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的(de)市场走(zǒu)势再次佐证了一(yī)个道理，即市场(chǎng)是难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板块，这在今年初是想象不到的(de)。就(jiù)好比去年初我们想象不到俄乌(wū)冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚(chéng)也(yě)在一(yī)季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程(chéng)中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润在产业链不同环(huán)节之(zhī)间将如(rú)何分配？市场当前认为的受益环(huán)节(jié)是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平(píng)达(dá)到(dào)了什么程度(dù)，以及(jí)渗透(tòu)率(lǜ)将(jiāng)多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和投资(zī)之(zhī)间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们(men)还(hái)没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带(dài)来的投(tóu)资机会(huì)，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格(gé)买(mǎi)尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 没带罩子让捏了一节课感受